Estudio de Eventos - Análisis de las decisiones del Consejo Administrativo de Defensa Económica en fusiones y adquisiciones en los sectores de electricidad y telecomunicaciones
DOI:
https://doi.org/10.33448/rsd-v10i1.11756Palabras clave:
Fusiones y Adquisiciones; Impacto Financiero; Sectores Regulados; CADE; Estudio de eventos.Resumen
Dadas las situaciones que el mercado financiero puede pasar, las fusiones y adquisiciones tienen un impacto importante en la eficiencia del mercado, como se discute en la teoría de las finanzas clásicas. Por lo tanto, el siguiente trabajo se basa en la Hipótesis de Mercados Eficientes para la aplicación del método de Estudio de Eventos para el análisis de Fusiones y Adquisiciones (F&A) de los sectores regulados de Energía Eléctrica y Telecomunicaciones en Brasil, con el fin de verificar si las decisiones de permitir fusiones por el Consejo Administrativo de Defensa Económica (CADE) eran asertivas y si no tenían un impacto contrario a la competencia en el mercado. Para cada sector, se utilizó una variación del método de estudio de eventos para las ventanas de tiempo analizadas, pero se mantuvo su metodología. Para el sector eléctrico, se contemplaron las fusiones de Enel x CELG, 2017, y Enel x Eletropaulo, 2018, y para el sector de las telecomunicaciones se analizó la adquisición de Telefónica x GVT de 2018. Con la aplicación del método no hay indicios de interferencia en el mercado competitivo, desde el punto de vista del mercado de capitales, para todos los acontecimientos contemplados, lo que demuestra que las decisiones del CADE resultaron correctas y que el mercado se comportó de manera eficiente.
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