Fechamento de capital e sua relação com as práticas de gerenciamento de resultados
DOI:
https://doi.org/10.33448/rsd-v10i4.14265Palavras-chave:
Fechamento de Capital; Gerenciamento de Resultados; Qualidade da informação contábil.Resumo
Este estudo pretende explicar duas temáticas importantes e conexas para o mercado de capitais nacional: gerenciamento de resultado e deslistagem. Isto se deve a uma tentativa de encontrar padrões que expliquem a importância da qualidade da informação contábil e que auxiliem os gestores e stakeholders quanto às possíveis tomadas de decisões sobre o mercado. Este artigo pretende alcançar seu objetivo ao relacionar gerenciamento de resultados e deslistagem. Para isso, primeiramente foi feita uma regressão baseada no modelo de Kang e Sivaramakrishnan (1995), para se mensurar os accruals discricionários como proxy de gerenciamento de resultados. Em termos significativos, este artigo encontrou relação das variáveis de controle tamanho e endividamento com o gerenciamento de resultados e, consequentemente, com a qualidade da informação contábil, alinhando-se a literatura existente. Porém, não foi possível identificar na amostra estudada significância entre gerenciamento de resultados e deslistagem.
Referências
Achleitner, A-K., et al. (2013). Private equity acquisitions of continental European firms: the impact of ownership and control on the likelihood of being taken private. European Financial Management, 19(1), 72-107.
Almeida, J. E. F. D. (2010). Qualidade da informação contábil em ambientes competitivos. Doctoral dissertation, Universidade de São Paulo.
Antunes, Gustavo Amorim et al. (2008). Empresas estatais federais e empresas do novo mercado da Bovespa: um estudo comparativo acerca da qualidade da informação contábil utilizando dados em painel. In: Congresso USP de Controladoria e Contabilidade,
Aslan, H., & Kumar, P. (2011). Lemons or cherries? Growth opportunities and market temptations in going public and private. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 46(2), 489-526.
Barth, M. E. et al. (2006). Accounting quality: International accounting standards and US GAAP. Manuscript, Stanford University.
Barth, M. E., Landsman, W. R., & Lang, M. H. (2008). International accounting standards and accounting quality. Journal of accounting research, 46(3), 467-498.
Bharath, S. T. & Dittmar, A. K. (2010) Why do firms use private equity to opt out of public markets?. The Review of Financial Studies, 23(5), 1771-1818.
Bortolon, P. M., & Da Silva Junior, A. (2015a). Fatores determinantes para o fechamento do capital de companhias listadas na BM&FBOVESPA. Revista Contabilidade & Finanças, 26(68), 140-153.
Bortolon, P. M., & Da Silva Junior, A. (2015b). Deslistagem de companhias brasileiras listadas na bolsa de valores: evidências empíricas sobre a Governança Corporativa. Brazilian Business Review, Edição Especial, p. 97-124.
Bortolon, P. (2013). Porque as empresas brasileiras adotam estruturas piramidais de controle. Revista Base (Administração e Contabilidade) da UNISINOS, 10(1).
Burghof, H.-P., & Schilling, D. (2003). Going private as corporate governance transaction. Betriebswirtschaftliche Forschung und Praxis, 55(2), 117-136.
Chaplinsky, S., & Ramchand, L. (2012). What drives delistings of foreign firms from US Exchanges? Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, 22(5), 1126-1148.
Charitou, An., Louca, C., & Vafeas, N. (2007). Boards, ownership structure, and involuntary delisting from the New York Stock Exchange. Journal of Accounting and Public Policy, 26(2), 249-262.
Cheng, P., Aerts, W., & Jorissen, A. (2010). Gerenciamento de lucros, reestruturação de ativos e a ameaça de fechamento de bolsa em um regime regulatório baseado em lucros. Governança Corporativa: Uma Revisão Internacional, 18(5), 438-456.
Dallbona, L. F. (2011). Qualidade das informações contábeis de empresas negociadas na BM&FBovespa: aderência às normas internacionais de contabilidade. Blumenau. Programa de Pós-Graduação em Ciências Contábeis, Universidade Regional de Blumenau (Dissertação de Mestrado).
De Moura, et al. (2017). Determinantes da qualidade da informação contábil em grandes companhias abertas listadas na BM&FBOVESPA. Revista de Educação e Pesquisa em Contabilidade (repec), 11(3).
De Moura, G. D., et al. (2016). Análise da relação entre gerenciamento de resultados e custo de capital em empresas brasileiras listadas na Bm&FBovespa. Revista Catarinense da Ciência Contábil, 15(44), 9-23.
De Souza, J. A. S., et al. (2013). Determinantes e consequências do fechamento de capital nas práticas de gerenciamento de resultados. Revista Evidenciação Contábil & Finanças, 1(1), 38-57.
Dechow, P. M. & Skinner, D. J. (2000) Earnings management: Reconciling the views of accounting academics, practitioners, and regulators. Accounting horizons, 14(2), 235-250.
Dechow, P. M., Sloan, R. G., & Sweeney, A. P. (1995). Detecting earnings management. Accounting review, 70(2), 193-225.
Dias de Moura, G., Theiss, V. & Da Cunha, P. R. (2014). Ativos intangíveis e gerenciamento de resultados: uma análise em empresas brasileiras listadas na BM&FBovespa. Revista Base (Administração e Contabilidade) da UNISINOS, 11(2).
Dyck, A., & Zingales, L. (2004). Private benefits of control: An international comparison. The journal of finance, 59(2), 537-600.
Eid Júnior, W., & Horng, W. J. (2005). A saída: uma análise da deslistagem na Bovespa. Working paper. Fundação Getúlio Vargas.
Francis, J., LaFond, R., Olsson, P., e Schipper, K. (2005). The market pricing of accruals quality. Journal of accounting and economics, 39(2), 295-327.
Gil, Antônio Carlos. (1999). Pesquisa social: métodos e técnicas. Atlas.
Goktan, M. S., Kieschnick, R., & Moussawi, R. (2006). Corporate governance and corporate survival. University of Texas at Dallas, United States of America.
Healy, Paul M & Wahlen, James M. (1999). Uma revisão da literatura de gerenciamento de resultados e suas implicações para a definição de padrões. Horizontes contábeis, 13(4), 365-383.
Hu, G., Lin, J. C., & Owen Wong, M. Y. (2019). Why have many U.S.-listed Chinese firms announced delisting recently? Global Finance Journal, 41, 13-31.
Kang, Sok-Hyon & Sivaramakrshnan, K. (1995). Issues in testing earnings management and an instrumental variable approach. Journal of accounting Research, 33(2), 353-367.
Kim, W., & Weisbach, M. (2005). Do firms go public to raise capital? Massachusetts, National Bureau of Economic Research.
Li, J., & Zhou, J. (2006). Earnings management and delisting risk of initial public offerings. Simon School, University of Rochester, Research Paper Series.
Loureiro, G. & Silva, S. (2020). The impact of cross-delisting from the U.S. On firm’ financial constraints. Journal of Business Research, 108, 132-146.
Malacrida, M. J. C., & Yamamoto, M. M. (2006). Governança corporativa: nível de evidenciação das informações e sua relação com a volatilidade das ações do Ibovespa. Revista Contabilidade & Finanças, 17, 65-79.
Marosi, A., & Massoud, N. (2007). Why do firms go dark?. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 42(2), 421-442.
Martinez, I., & Serve, S. (2011). The delisting decision: The case of buyout offer with squeeze-out (BOSO). International Review of Law and Economics, 31(4), 228-239.
Michelsen, M., & Klein, C. (2011). “Privacy please!” The public to private decision in Germany. Review of Managerial Science, 5(1), 49-85.
Militão, F. (2012). Fechamento voluntário de capital e o investidor minoritário na opinião dos profissionais de mercado. Tese de Doutorado. Dissertação de Mestrado Profissional, Fundação Pedro Leopoldo, Minas Gerais, Brasil.
Monezi, M. (2004). Como estimular a abertura de capital. Jus Navigandi, 8(397).
Nóbrega, M. et al. (2000). O mercado de capitais: sua importância para o desenvolvimento e os entraves com que se defronta no Brasil. Publicações Bovespa. São Paulo.
Pagano, M., Panetta, F., & Zingales, L. (1998). Why do companies go public? An empirical analysis. The journal of finance, 53(1), 27-64.
Park, J., Shiroshita, K., Sun, N., & Park, Y. W. (2018). Involuntary delisting in the Japanese stock market. Managerial Finance, 44(9), 1155-1171.
Paulo, E., & Martins, E. (2007). Análise da qualidade das informações contábeis nas companhias abertas. Anais do Encontro da Associação Nacional de Pós-Graduação e Pesquisa em Administração, São Paulo, SP, Brasil, 31, 1-16.
Pour, E. K., & Lasfer, M. (2013). Why do companies delist voluntarily from the stock market? Journal of Banking & Finance, 37(12), 4850-4860.
Richardson, R. J. et al. (1999). Pesquisa social: métodos e técnicas. (3a ed.), Atlas.
Santos, I. T., & De Carvalho, A. G. (2010). Gerenciamento de resultados em fechamento de capital. In: 32º Meeting of the Brazilian Econometric Society.
Stolowy, H., & Breton, G. (2004). Accounts manipulation: A literature review and proposed conceptual framework. Review of accounting and finance, 3(1), 5-92.
Watts, R. L., & Zimmerman, J. L. (1986). Positive accounting theory. Prentice-Hall Inc., https://ssrn.com/abstract=928677.
Zhou, F., Zhang, Z., Yang, J., Su, Y., & An, Y. (2018). Delisting pressure, executive compensation, and corporate fraud: Evidence from China. Pacific-Basin Finance Journal, 48, 17-34.
Downloads
Publicado
Como Citar
Edição
Seção
Licença
Copyright (c) 2021 Edson Carlos Cordeiro Júnior; Fernanda Cristina Costa Lopes; Pablo Rogers
Este trabalho está licenciado sob uma licença Creative Commons Attribution 4.0 International License.
Autores que publicam nesta revista concordam com os seguintes termos:
1) Autores mantém os direitos autorais e concedem à revista o direito de primeira publicação, com o trabalho simultaneamente licenciado sob a Licença Creative Commons Attribution que permite o compartilhamento do trabalho com reconhecimento da autoria e publicação inicial nesta revista.
2) Autores têm autorização para assumir contratos adicionais separadamente, para distribuição não-exclusiva da versão do trabalho publicada nesta revista (ex.: publicar em repositório institucional ou como capítulo de livro), com reconhecimento de autoria e publicação inicial nesta revista.
3) Autores têm permissão e são estimulados a publicar e distribuir seu trabalho online (ex.: em repositórios institucionais ou na sua página pessoal) a qualquer ponto antes ou durante o processo editorial, já que isso pode gerar alterações produtivas, bem como aumentar o impacto e a citação do trabalho publicado.
