Como a estrutura de capital afeta o desempenho empresarial e a criação de valor: um estudo de caso de frigorífico brasileiro no período de 2008 a 2015
DOI:
https://doi.org/10.33448/rsd-v10i1.11987Palavras-chave:
Criação de valor; Desempenho empresarial; Análise das demonstrações financeiras; Estrutura de capital.Resumo
O estudo tem como objetivo verificar de que maneira a Estrutura de Capital afeta o Desempenho Empresarial e Criação de Valor em de uma empresa brasileira, do setor frigorífico e de carnes, com atuação a nível global, de capital aberto e com suas ações negociadas na Bolsa brasileira B3, por meio de Análise de Demonstrações Financeiras, no período compreendido de 2008 até 2015. A pesquisa foi realizada com base nos dados coletados na Economática, foram feitos os ajustes de deflação e posteriormente calculados os principais Índices e Indicadores Financeiros da empresa, com base em seu Balanço Patrimonial, Demonstrativo de Resultados e Fluxo de Caixa. Utilizou-se Análise Horizontal, Análise Vertical e o cálculo dos índices: Liquidez, Lucratividade, Rentabilidade, Endividamento; sendo focada para entender como a Estrutura de Capital afeta o Desempenho Empresarial e a Criação de Valor. O estudo permite concluir que a forma inadequada na estrutura de capital da empresa no período de análise, realizada com um grande endividamento em 2010 e 2011, somente garante a empresa uma boa liquidez e capacidade de pagamento de curto prazo; e não consegue agregar valor econômico, nem desempenho empresarial.
Referências
Agarwal, P., & O’hara, M. (20 de outubro de 2007). Information risk and capital structure. http://papers.ssrn.com/.
Albanez, T., & Valle, M. R. (Set/Dez de 2009). Impactos da assimetria de informação na estrutura de capital de empresas brasileiras abertas. Revista Contabilidade e Finanças da USP.
Brigham, E., & Ehrhardt, M. (2007). Administração Financeira. Thomson.
Brito, G. A., Corrar, L. J., & Batistella, F. D. (2007). Fatores determinantes da estrutura de capital das maiores empresas que atuam no Brasil. Revista Contabilidade & Finanças, 18(43), 9-19., pp. 9-19.
De Angelo, H., & Masulis, R. W. (1980). Optimal capital structure under corporate and personal taxation. Journal of Financial Economics.
Diamond, D. W. (1991). Monitoring and reputation: The choice between bank loans and directly placed debt. Journal of Political Economy, pp. 689-721.
Durand, D. (1952). Cost of debt and equity funds for business: trends and problems of measurement. Conference on Research on Business Finance. New York: Nacional Bureau of Economic Research.
Fama, E. F., & French, K. R. (2002). Testing trade-off and pecking order predictions about dividends and debt. Review of Financial Studies, pp. 1-33.
Frank, M. Z., & Goyal, V. K. (feb. de 2003). Testing the pecking order theory of capital structure. Journal of Financial Economics, 217-248.
Frydenberg, S. (2004). Theory of capital structure: a review. http://papers.ssrn.com/.
Giambiagi, F., Leal, G. B., Moreira, M. M., & Favaret, F. (2009). O financiamento de longo prazo e o futuro do BNDES. Em F. Giambiagi, G. B. Leal, M. M. Moreira, & F. Favaret, Brasil pós-crise: agenda para a próxima década (pp. 267-287). Rio de Janeiro: Elsevier.
Gitman, L. (1987). Princípios de Administração Financeira. São Paulo: Harbra.
Halov, N. (16 de out. de 2019). Dynamics of asymmetric information and capital structure. Fonte: SSRN Working Paper: http://papers.ssrn.com/ .
Hoshi, T., Kashyap, A., & Scharfstein, D. (1993). The choice between public and private debt: An analysis of post-deregulation corporate financing in Japan. Tokio: NBER Working Papers 4421, National Bureau Of Economic Research, Inc..
Klein, L. S., O’Brien, T. J., & Peters, S. R. (2002). Debt vs. equity and asymmetric information: a review. The Financial Review, 317-349.
Lazzarini, S. G., Musacchio, A., Bandeira de melo, R., & Marcon, R. (2011). What do development banks do? Evidence from Brazil, 2002-2009. Harvard Business School.
Leary, M. T., & Roberts, M. R. (2002). The pecking order, debt capacity, and information asymmetry. Fonte: SSRN Working Paper: http://papers.ssrn.com.
Modigliani, F., & Miller, M. H. (1958). The cost of capital, corporation finance and the theory of investment. The American Economic Review, pp. 261-297.
MYERS, S. (jul. de 1984). The capital structure puzzle. Journal of Finance Chicago: American Finance Association.
Myers, S. C. (1984). The capital structure puzzle. Journal of Finance. Chicago: American Finance Association.
Pereira, A. S., Shitsuka, D. M., Parreira, F. J., & Shitsuka, R. (2018). Metodologia da Pesquisa Científica. Santa Maria: Universidade de Santa Maria.
Scott, J. A. (1976). Theory of optimal capital structure. The Bell Journal of Economics.
Shyam-sunder, L., & Myers, S. C. (feb. de 1999). Testing static tradeoff against pecking order models of capital structure. Journal of Financial Economics, pp. of capital structure. Journal of Financial Economics, 51(2),219-244.
Tarantin junior, W., & Valle, M. R. (set./out./nov./dez. de 2015). Estrutura de Capital: o papel das fontes de financiamento nas quais companhias abertas se baseiam. Revista Contabilidade Finanças da USP, São Paulo, 26(69), 331-344.
Yin, R. K. (2015). Estudo de caso: planejamento e métodos. Bookman.
Downloads
Publicado
Como Citar
Edição
Seção
Licença
Copyright (c) 2021 Téucle Mannarelli Filho; Lívia Barbosa Mannarelli
Este trabalho está licenciado sob uma licença Creative Commons Attribution 4.0 International License.
Autores que publicam nesta revista concordam com os seguintes termos:
1) Autores mantém os direitos autorais e concedem à revista o direito de primeira publicação, com o trabalho simultaneamente licenciado sob a Licença Creative Commons Attribution que permite o compartilhamento do trabalho com reconhecimento da autoria e publicação inicial nesta revista.
2) Autores têm autorização para assumir contratos adicionais separadamente, para distribuição não-exclusiva da versão do trabalho publicada nesta revista (ex.: publicar em repositório institucional ou como capítulo de livro), com reconhecimento de autoria e publicação inicial nesta revista.
3) Autores têm permissão e são estimulados a publicar e distribuir seu trabalho online (ex.: em repositórios institucionais ou na sua página pessoal) a qualquer ponto antes ou durante o processo editorial, já que isso pode gerar alterações produtivas, bem como aumentar o impacto e a citação do trabalho publicado.
