Sustentabilidad y finanzas: una empresa sustentable tiene mejor desempeño financiero que una no sustentable?
DOI:
https://doi.org/10.33448/rsd-v10i10.19251Palabras clave:
Desenvolvimiento sustentable; Sustentabilidad; Finanzas.Resumen
Este artículo tiene como objetivo analizar la rentabilidad de empresas sostenibles e insostenibles comparando el desempeño de ISE e Ibovespa, que respectivamente, servirán como indicadores del desempeño promedio de los segmentos mencionados, entre 2009 y 2018. El diseño metodológico se basa en una descripción descriptiva estudio de la rentabilidad media de las carteras de valores del ISE e Ibovespa, de 2009 a 2018. Los procedimientos de análisis consideraron medidas de rentabilidad media, desviación estándar y Ratio de Sharpe. Con base en los resultados de la muestra, el hallazgo principal es que invertir en empresas basadas en los supuestos de TBL es ligeramente más ventajoso que invertir en empresas neoclásicas, ya que le devuelven al inversor rendimientos más altos por la misma cantidad de riesgo. Además, concluimos que desde principios de 2011 el desempeño de ISE superó al de Ibovespa, y en los años siguientes, su desempeño fue considerablemente superior al anterior. La primera implicación o limitación está relacionada con la posibilidad de aislar y analizar empresas que participan en ambos índices, para evaluar mejor el desempeño de cada seguimiento. Otra implicación es que no se encontraron razones científicas que expliquen por qué el desempeño de ISE fue considerablemente superior al de Ibovespa, lo que puede abrir otro camino para analizar este fenómeno de acuerdo con la percepción de riesgo de las empresas no sostenibles. Este trabajo ofrece contribuciones específicas en términos de desempeño al comparar ISE e Ibovespa. Además, nuestros hallazgos abren la discusión sobre el desempeño de la empresa cuando es sustentable o no sustentable, lo que permite traer aspectos teóricos relacionados con la aceptación del riesgo.
Citas
Aktouf, O. (2004). Pós-globalização, Administração e Racionalidade Econômica. Atlas.
BM&F BOVESPA (2019a). BM&F Bovespa: A nova bolsa, http://www.bmfbovespa.com.br
BM&F BOVESPA (2019b). Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE), http://www.bmfbovespa.com.br/pt_br/produtos/indices/indices-de-sustentabilidade/indice-de-sustentabilidade-empresarial-ise.htm
Borba, P. R. T. (2005). Relação entre desempenho social e corporativo e desempenho financeiro de empresas no Brasil, 135 f. Dissertação (Mestrado em Administração) – FEA, Universidade de São Paulo.
Borba, P. R. T. et al. (2005). Crítica à Teoria dos Stakeholders como Função-Objetivo Corporativa. Caderno de Pesquisas em Administração, 12, (1), 33-42.
Brasil. Ministério do Meio Ambiente. (2019). Agenda 21. http://www.mma.gov.br
Brealey, R. A., & Myers, C. (2000). Principles of Corporate Finance. McGraw-Hill.
Brüseke, F. J. (1995). O problema do desenvolvimento sustentável. In: Cavalcanti, C. (Org.). Desenvolvimento e natureza: estudos para uma sociedade sustentável. Cortez.
Burrell, G., & Morgan, G. (2006). Sociological paradigms and organizational analysis. Ashgate Publishing.
Cooper, R. (2006). The design experience: The role of design and designers in the 21 century. Ashgate Publishing.
Demajorovic, J. (2003). Sociedade de risco e responsabilidade socioambiental: Perspectivas para a educação corporativa, Senac.
Deschatre, G. A., & Majer, A. (2006). Aprenda a investir com sucesso em ações: Análise técnica e fundamentalista, Ciência Moderna.
Dias, T., & Cario, S.A.F. (2014). A relação entre Estado e sociedade no século XXI: A perspectiva paraeconômica como estratégia neodesenvolvimentista. Desenvolvimento em Questão, 12, (27), 370-403.
Donaldson, T., & Preston, L.E. (1995). The stakeholder theory of the corporation: Concepts, evidence and implications. The Academy of Management Review, 20, (1), 65-91.
Dow Jones (2019). S&P Dow Jones, http://www.djaverages.com
Egri, C., & Pinfield, L. (2012). As organizações e a biosfera: Ecologia e Meio Ambiente. In: S. Clegg, C. Hardy and W. Nord (Org). Handbook de Estudos Organizacionais. Vol. 1, Atlas.
Freeman, E. R. (1998). A stakeholder theory of the modern corporation. In: L. P. Hatman. Perspective in Business Ethics, McGraw-Hill.
Hill, C. W. L., & Jones, T. M. (1992). Stakeholder-agency Theory. Journal of Management Studies, 9, (1), 131-154.
Hopwood, B., Mellor, M., & O’Brien, G. (2005), Sustainable development: mapping different approache. Sustainable Development, 13, (1), 38-52.
ISEB3 (2019) Sustentabilidade empresária ISE. http://iseb3.com.br
Machado, M. R., Machado, M. A. V., & Corrar, L. (2012), Desempenho do Índice de Sustentabilidade Empresarial da Bolsa de Valores de São Paulo. Semead, FEA/USP, São Paulo.
Marcovitch, J. (2012.). Certificação e sustentabilidade ambiental: Uma análise crítica. http://www.usp.br/mudarfuturo/
May, P., Lustosa, M. C., & Vinha, V. (2003). Economia do meio ambiente: Teoria e prática. Campus.
Nordhaus, W. D. & Samuelson, P. A. (2012). Economia. McGraw-Hill.
Nogueira, C. M. S., & Gomes, A. C. C. (2012). Desempenho do Índice de Sustentabilidade Empresarial sob a perspectiva do Retorno Ajustado ao Risco: sustentabilidade gera retorno? Revista Espaço Acadêmico, 11(121), 89-96.
Nunes, J.G., Teixeira, A., Nossa, V., & Galdi, F. (2012). Análise das variáveis que influenciam a adesão das empresas ao índice BM&F Bovespa de Sustentabilidade Empresarial. Revista de Administração e Contabilidade da Unisinos, 7, (4), 328-340.
Nunes, T. C. S., Nova, S. P. C. & Cornachione Junior, E. B. (2011). As empresas sustentáveis são realmente mais rentáveis? E o seu nível de risco é diferente das demais?, Semead, FEA/USP, São Paulo.
Ottman, J. (1998). Green marketing: Opportunity for innovation. LLC BookSurg.
Rezende, I., Nunes, J. G. & Portela, S. S. (2008). Um estudo sobre o desempenho financeiro do índice Bovespa de Sustentabilidade Empresarial. Revista de Educação e Pesquisa em Contabilidade, 2, (1),71-93.
Rezende, I. et al. (2007). Um estudo sobre o desempenho financeiro do Índice BOVESPA de Sustentabilidade Empresarial, XXXI EnAnpad.
Rodrigues, M. C. P. (2005). Ação social das empresas privadas: Como avaliar resultados? Editora FGV.
Ross, S. A. (2015). Administração Financeira. AMGH.
Savitz, A. W. (2006). The Triple Bottom Line. Jossey-Bass.
Schnaiberg, A., & Gould, K. (1994). Environment and Society: The Enduring Conflict, St. Martin's Press.
Shankman, N. A. (1999). Reframing the debate between agency and stakeholders theory of the firm. Journal of Business Ethics, 21, (4), 319-334.
Sitarz, D. (1993). Agenda 21: The Earth summit strategy to save our planet. Boulder, Earthpress.
Smith, H. J. (2003). The shareholders vs. stakeholders debate, MIT Sloan Management Review, 44(4), 85-90.
Souza, F. S., Pereira, R. S., & Zucco, A. (2012). Análise do Índice de Sustentabilidade Empresarial: Um estudo exploratório comparativo com o IBOVESPA. XVI Engema. FEA-USP.
Teixera, E. A., Nossa, V., & Funchal, B. (2011). O índice de sustentabilidade empresarial (ISE) e os impactos no endividamento e na percepção de risco. Revista de Contabilidade Financeira, 22, (55), 29-44.
Varga, G. (2001). Índice de Sharpe e outros indicadores de performance aplicados a fundos de ações brasileiros. Revista de Administração Contemporânea, 5, (3), 215-245.
WCED, World Comission on Environment and Development. (1987). Our Common Future. Oxford University Press.
Wright, P., Kroll, M., & Parnell, J. (2000). Administração Estratégica. Atlas.
Descargas
Publicado
Cómo citar
Número
Sección
Licencia
Derechos de autor 2021 Caroline de Santana Harfuch; Paulo Frederico Paganini Oliveira Junior; Marcelo Bernardino Araujo; Marcos de Oliveira Morais
![Creative Commons License](http://i.creativecommons.org/l/by/4.0/88x31.png)
Esta obra está bajo una licencia internacional Creative Commons Atribución 4.0.
Los autores que publican en esta revista concuerdan con los siguientes términos:
1) Los autores mantienen los derechos de autor y conceden a la revista el derecho de primera publicación, con el trabajo simultáneamente licenciado bajo la Licencia Creative Commons Attribution que permite el compartir el trabajo con reconocimiento de la autoría y publicación inicial en esta revista.
2) Los autores tienen autorización para asumir contratos adicionales por separado, para distribución no exclusiva de la versión del trabajo publicada en esta revista (por ejemplo, publicar en repositorio institucional o como capítulo de libro), con reconocimiento de autoría y publicación inicial en esta revista.
3) Los autores tienen permiso y son estimulados a publicar y distribuir su trabajo en línea (por ejemplo, en repositorios institucionales o en su página personal) a cualquier punto antes o durante el proceso editorial, ya que esto puede generar cambios productivos, así como aumentar el impacto y la cita del trabajo publicado.